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今年台股行情震盪修正,但仍有不少逆勢成長的中小型股,受到內資法人青睞,股價相對抗跌。
價值投資贏家雷浩斯從過去實戰經驗分享,股市偏空下,逢低布局這些中小型股並長抱,有機會獲利豐碩。
今年全球股市受到通膨、升息、縮表等金融面的衝擊,不但造成許多企業獲利減損,股價也面臨沉重的回檔壓力,尤其是過去兩年的疫情受惠股族群,今年修正的幅度也愈大,讓反應不及的投資人無所適從。但價值投資贏家雷浩斯認為,即使大環境不佳,還是有些產業或公司獲利較不受影響,尤其是具備特殊利基,或有富爸爸奧援的成長型公司,反倒出現價值低估的買點,投資人不必過度悲觀。
雷浩斯指出,每逢股市進入空頭或大幅回檔時,他都會從中找出業績相對優異、股價相對抗跌,且具趨勢性的中小型股逢低布局,長線回過頭來檢視,戰果都很豐碩。例如金融海嘯時,雷浩斯就選中了大統益(1232)與裕融(9941),前者屬統一集團,2008至2009年時股價才20元出頭;後者屬於裕隆集團、專營汽車貸款業務,當時股價更是跌到十幾元,雷浩斯分批布局,幾年後賺了幾倍才陸續出場。「現在看,業績還是很好,股價漲得更多,但最好的買點就出現在那時。」他補充說道。
至於現階段雷浩斯鎖定的口袋名單有哪些?首先是聚焦「宏碁集團」。他認為,宏碁集團近年來積極轉型,鼓勵旗下績優公司於資本市場掛牌,母公司則提供必要的資源,將來認列這些公司的獲利、提升集團獲利;加上部分公司掛牌前還開放宏碁股東以超優價格認購,他認為宏碁這樣的模式,創造了三贏的局面,因此對宏碁旗下公司的營運狀況,也就特別留意。
展碁在母公司宏碁董事長陳俊聖(左)親自領軍下,業績表現亮眼。右為展碁總經理林佳璋。(攝影/劉咸昌)
宏碁、中鼎、佳世達給資源
子公司逆風成長
在選股方面,雷浩斯指出 ,由於有母公司支援,加上有些成立時間不長,因此會以稍微放寬的財務要求準則,主要篩選邏輯、標的見附表。雷浩斯認為,附表中有四家宏碁集團內、頗具長線投資潛力的小金雞,其中智聯(6751)是由宏碁(2353)與群聯(8299)合資設立,提供系統整合服務,近年來更聚焦在半導體產業,台積電與不少IC設計公司都是其客戶。信用瑕疵恢復ptt 網路借款ptt 住宅貸款-銀行信用借款比較
從整廠資訊設備的建構,到終端需求的個人電腦,甚至人力服務外包,都屬於系統整合範圍,由於智聯經營此部分已久,加上母公司宏碁全力支援,業績持續成長,今年第二季營收與稅後純益雙創單季歷史新高。玉山銀行卡友貸好過嗎ptt 網路借款ptt 住宅貸款-銀行信用借款比較
另一家建碁(3046)早年以光碟機製造為主,宏碁收購後大力加持,近年來陸續獲得戶外電子看板與電動車充電樁等訂單,本業出現轉機。雖然今年第二季受中國封控影響,獲利不如預期,但轉投資的創為精密(6899)登錄興櫃,建碁認列釋股收益,因此上半年EPS(每股稅後純益)仍有1.37元的佳績。進入下半年,本業持續加溫,第三季營收有機會超過第二季,全年獲利也可望超過去年,創下2008年以來單季營收與全年獲利新高。
附表還有兩家受雷浩斯青睞的公司:首先是工業電腦廠維田(6570),近年透過母公司佳世達接到不少標案與訂單,今年第二季起零組件缺料情況緩解,美國與歐洲的大型專案都開始密集出貨,八月營收續創歷史新高。雷浩斯認為,維田下半年營運會比上半年還好,全年獲利高成長值得期待。
另一家則是屬於中鼎集團的崑鼎(6803),主要從事再生能源、回收廢棄物再利用等業務,在太陽能部分,近3年每年平均年增率都達3成以上;而廢棄物回收再利用業務在國內,每年都是以倍數成長。雷浩斯認為,這些業務加上母公司中鼎(9933)的奧援,帶動崑鼎營收與獲利穩定成長,今年可望再賺一個資本額以上,且超越去年。
流動性差的業績成長股
波段獲利要更有耐心
不過,其中有些小型股的成交量不大、流動性相對較差,投資人宜特別留意,樂觀看待是受限於流動性,籌碼不致過於凌亂,缺點就是需要耐心、慢慢分批布局,長線持有須更有耐心等待。雷浩斯建議,投資人不妨將這些小型股視為一支ETF,分配好每一檔的比重並定期不定額買進,只要公司業績持續上揚,長線獲利值得期待。
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